哪些债券不能发行股票投资（债券不得折价发行）

在金融市场中，债券是一种常见的投资工具，通常用于筹集资金。债券的发行方式多种多样，其中一种方式是将债券转换为股票投资。然而，并非所有债券都可以通过这种方式发行。本文将讨论哪些债券不能发行股票投资，即这些债券不得折价发行。

首先，需要明确的是，债券是一种有固定利率和到期日的借款工具。债券发行人会向债券持有人支付利息，并在到期日偿还本金。债券可以由政府、公司或其他实体发行，以筹集资金用于投资或运营。然而，不是所有类型的债券都适合发行股票投资。

首先，政府债券通常不会以股票形式发行。政府债券是政府筹集资金的一种方式，用于满足公共支出需求。政府债券通常以固定利率发行，享有优先偿还权，并且一般不会转换为股票。这是因为政府债券的目的是为政府提供长期稳定的融资，而不是为了获得股权。

其次，企业债券的折价发行也相对较少。企业债券是公司为筹集资金而发行的一种债务工具。企业债券通常以一定的利率和到期日发行，以吸引债券投资者。然而，企业债券并不容易转换为股票投资，因为这可能会对公司的股权结构和债务责任产生重大影响。因此，企业债券通常以现金还款的形式偿还。

此外，还有一些特殊类型的债券也不能发行股票投资。例如，可转换债券是一种允许债券持有人在特定条件下将其债券转换为公司股票的债券。这种债券具有一定的灵活性，可以让债券持有人在未来根据市场情况选择是否转换为股票。然而，即使是可转换债券，也需要在发行时明确规定转换条件，而不是折价发行。

综上所述，哪些债券不能发行股票投资（债券不得折价发行）取决于债券的类型和发行目的。政府债券和企业债券通常不会以股票形式发行，因为其目的是为政府或公司筹集资金，而不是为了获得股权。特殊类型的债券，如可转换债券，具有更大的灵活性，但也需要在发行时明确规定转换条件。债券发行人应根据自身的资金需求和投资目标选择适合的债券类型，以满足投资者的需求。